مرسيدس تفاجئ الأسواق وتخفض توقعات هامش أرباح 2026.. ما الأسباب؟

توقعت مجموعة مرسيدس-بنز الألمانية لصناعة السيارات استمرار الضغوط على هوامش أرباحها خلال عام 2026، في ظل تصاعد تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية، واحتدام المنافسة في السوق الصينية، أكبر سوق للسيارات في العالم، ما يضع استراتيجية الشركة الفاخرة تحت اختبار حقيقي.

وأعلنت الشركة، التي تتخذ من شتوتجارت مقرًا لها، أنها تستهدف تحقيق عائد معدل على مبيعات قطاع السيارات يتراوح بين 3% و5% خلال 2026، مقارنة بهامش بلغ نحو 5% في العام الماضي، في إشارة واضحة إلى استمرار التحديات التشغيلية والبيعية.

استراتيجية الفخامة تحت الاختبار

يمثل العام الحالي اختبارًا مباشرًا لاستراتيجية الرئيس التنفيذي أولا كالينيوس، التي تركز على تعزيز مكانة مرسيدس في فئة السيارات الفاخرة وتقليص إنتاج الطرازات الاقتصادية.

ورغم أن هذه السياسة ساهمت في رفع متوسط الإيرادات لكل سيارة، فإنها زادت من حساسية الشركة تجاه تراجع الطلب على السيارات مرتفعة السعر، خصوصًا في قطاع السيارات الكهربائية الفاخرة، الذي يشهد تباطؤًا ملحوظًا عالميًا.

أبرز ملامح التحديات:

انخفاض الطلب على السيارات الكهربائية الفاخرة

تراجع القوة الشرائية في بعض الأسواق

ضغوط تنافسية من العلامات الصينية

تأثير الرسوم الجمركية وتقلبات أسعار الصرف

الصين.. نقطة الضعف الكبرى

تظل السوق الصينية العامل الأكثر حساسية في أداء مرسيدس، بعد أن تراجعت مبيعات الشركة هناك بنحو 20% خلال العام الماضي. ويأتي ذلك في وقت تواصل فيه العلامات المحلية مثل بي واي دي (BYD) وشاومي (Xiaomi) توسيع حصتها السوقية عبر سيارات كهربائية متطورة بأسعار تنافسية وتجهيزات تقنية عالية.

هذا التحول في تفضيلات المستهلكين الصينيين أدى إلى ضغط مباشر على هوامش الربح لشركات السيارات الأوروبية، وفي مقدمتها مرسيدس.

أرباح 2025 تتراجع بنسبة 49%

كشفت مرسيدس عن تراجع كبير في نتائجها المالية لعام 2025، حيث انخفضت أرباح المجموعة بنسبة 49% لتسجل نحو 5.3 مليار يورو مقارنة بـ 10.4 مليار يورو في 2024.

كما تراجعت الإيرادات في ظل:

تأثير الرسوم الجمركية

تقلبات أسعار الصرف السلبية

المنافسة القوية في الصين

وفي المقابل، ساعد برنامج خفض التكاليف — الذي تجاوز 3.5 مليار يورو في قطاع سيارات الركاب — على تخفيف جزء من الضغوط.

خطة لخفض التكاليف حتى 2027

أعلنت مرسيدس عزمها خفض التكاليف الثابتة والمادية والمتغيرة بحلول عام 2027، بما يشمل عملياتها في الصين، في محاولة لإعادة التوازن إلى الربحية.

كما اقترحت الشركة خفض توزيعات الأرباح إلى 3.50 يورو للسهم مقارنة بـ 4.30 يورو في العام الماضي، في خطوة تعكس حرص الإدارة على تعزيز السيولة ودعم الاستثمارات المستقبلية.

هل تنجح مرسيدس في استعادة الزخم؟

رغم الضغوط الحالية، تراهن مرسيدس على قوة علامتها التجارية في فئة السيارات الفاخرة، وعلى إطلاق طرازات كهربائية وتقنيات متقدمة قادرة على استعادة تنافسيتها، خاصة في أوروبا والولايات المتحدة.

لكن يبقى السؤال الأهم:
هل تكفي استراتيجية "الفخامة أولًا" لمواجهة عمالقة السيارات الكهربائية في الصين، أم تحتاج مرسيدس إلى إعادة توازن بين الطرازات الفاخرة والاقتصادية؟